Investing.com — Moody’s Ratings, 24 Nisan 2025 tarihinde China Railway Group Limited’in (CRG) A3 ihraççı notunu ve baa3 Temel Kredi Değerlendirmesini (BCA) teyit etti. China Railway Xunjie Co., Limited tarafından ihraç edilen ve CRG tarafından garanti edilen tahvillerin A3 üst düzey teminatsız notu da onaylandı. Bununla birlikte, not görünümü durağandan negatife çevrildi.
Görünümün revize edilmesinin nedeni, şirketin yüksek kaldıraç oranı ve yeni siparişlerdeki düşüş ve devam eden yatırım ihtiyaçları nedeniyle EBITDA katkısında beklenen azalma ışığında borcunu azaltmada karşılaştığı zorluklardır. Moody’s Ratings Başkan Yardımcısı ve Kıdemli Analisti Yuting Liu şöyle dedi: “Notun teyit edilmesi, CRG’nin Çin’in demiryolu inşaatı ve altyapı geliştirmesindeki lider rolünü, güçlü finansman erişimini ve şirketin Çin ekonomisi için stratejik öneminin önemli kalacağı beklentisini yansıtıyor.”
CRG’nin A3 ihraççı notu, baa3 BCA’sını ve Çin Hükümetinden (A1 negatif) olağanüstü destek alma olasılığının yüksek olmasına dayalı üç kademelik bir artışı içermektedir. Bu, şirketin hükümete olan çok yüksek bağımlılık seviyesi göz önüne alındığında geçerlidir. Bu destek değerlendirmesi, CRG’nin Çin’in Devlete Ait Varlıkların Denetimi ve Yönetimi Komisyonu (SASAC) tarafından kontrol edilmesini, şirketin Çin’in demiryolu inşaat sektörü için stratejik önemini ve CRG finansal sıkıntı yaşarsa Çin hükümeti için yüksek itibar riskini dikkate almaktadır.
Aynı gün, Moody’s Ratings ayrıca China Railway Construction Corp Ltd’nin (CRCC) A3 ihraççı notunu ve baa3 Temel Kredi Değerlendirmesini (BCA) de teyit etti. CRCC Huayuan Limited tarafından ihraç edilen ve CRCC tarafından garanti edilen tahvillerin A3 üst düzey teminatsız notu da onaylandı. CRG’ye benzer şekilde, CRCC’nin not görünümü de durağandan negatife çevrildi.
CRCC için negatif görünüm de şirketin yüksek kaldıraç oranını ve yeni siparişlerdeki düşüş ve devam eden yatırım ihtiyaçları nedeniyle beklenen daha düşük EBITDA katkısı göz önüne alındığında borcunu azaltmada karşılaştığı zorlukları yansıtmaktadır. Liu şunları belirtti: “Not teyidi, CRCC’nin Çin’in demiryolu ve altyapı inşaat sektöründeki lider rolünü, güçlü finansman erişimini ve şirketin Çin ekonomisi için stratejik öneminin önemli kalacağı beklentisini yansıtıyor.”
CRCC’nin A3 notu, baa3 BCA’sını ve şirketin hükümete olan çok yüksek bağımlılık seviyesi göz önüne alındığında, Çin Hükümetinden (A1 negatif) olağanüstü destek alma olasılığının yüksek olduğunu yansıtan üç kademelik bir artışı içermektedir. Bu destek değerlendirmesi, CRCC’nin Çin’in Devlete Ait Varlıkların Denetimi ve Yönetimi Komisyonu (SASAC) tarafından çoğunluk hissedarlığını ve kontrolünü, şirketin Çin’in demiryolu inşaat sektörü için stratejik önemini ve CRCC finansal sıkıntı yaşarsa Çin hükümeti için yüksek itibar riskini yansıtmaktadır.
Negatif görünüm göz önüne alındığında, hem CRG hem de CRCC’nin notlarının yükseltilmesi pek olası değildir. Bununla birlikte, şirketlerin finansal performansı BCA’ları için zayıf kalırsa veya hükümet için önemleri zayıflarsa not indirimi gerçekleşebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
